Hvordan regne ut gjeldsrenten til en bedrift?

[lesles]

Hei.

 

Jeg ønsker å finne gjeldsrenten til Weifa.

 

I rapporten står det følgende: "In part to finance the acquisition of Weifa AS, the company issued a bond loan of NOK 400 million on 7 August 2014. The bond loan is repayable on 7 August 2019, and has a coupon rate of 3 months NIBOR plus 4.00%, payable quarterly..."

 

Så prøvde jeg å regne ut selv for å se om jeg får tilnærmet svar, men får det ikke helt til.

 

Renten betalt i 2015 er ifølge kvartalsrapporten Q4 2015 på 20 057 000 (oppgitt i kontantstrømmen).
 

Lån i 2015

Gjenstående rentebærende lån: 354 500 000

Gjenstående netto rentebærende: 152 544 000

 

Lån i 2014

Gjenstående rentebærende lån: 387 700 000

Gjenstående netto rentebærende: 243 386 000

 

Hva blir renta? Bruker man netto rentebærende lån eller brutto rentebærende lån?

 

kilde:

Weifa Q4 2015, http://hugin.info/136972/R/1987532/729549.pdf

[Herr Brun]

Kan ikke skjønne annet enn at gjeldskostnader må beregnes av brutto rentebærende gjeld. I alle fall om du henter betalte renter fra kontantstrømmen, for det er åpenbar et bruttotall.

20 057 000 er ca. 5,4% av gjennomsnittlig rentebærende lån i 2015. Det høres ut som det er litt over 3md NIBOR+4% i 2015, 3md NIBOR lå vel en del under 1,4% i snitt i 2015.

[lesles]

Kan ikke skjønne annet enn at gjeldskostnader må beregnes av brutto rentebærende gjeld. I alle fall om du henter betalte renter fra kontantstrømmen, for det er åpenbar et bruttotall.

20 057 000 er ca. 5,4% av gjennomsnittlig rentebærende lån i 2015. Det høres ut som det er litt over 3md NIBOR+4% i 2015, 3md NIBOR lå vel en del under 1,4% i snitt i 2015.

Det du sier høres veldig fornuftig ut. Hvis du regner ut 20 057 000 av rentebærende gjeld i 2015, så får du vel ca. 5,7 %?

 

Problemet mitt oppstår når jeg skal verdivurdere Weifa ved å bruke totalkapitalmetoden. Her bruken man netto rentebærende gjeld for å finne gjeldsandelen, gjør man ikke? Blir det da greit og plutselig switche over til brutto rentebærende gjeld for å finne gjeldsrenten? 

[lesles]

Gjennomsnittet på 3mnd NIBOR i 2015 var på ca. 1.3 %.  

[Herr Brun]

Det er betalt ned gjeld i 2015, så jeg bruke gjennomsnittet av slutt 2014 og slutt 2015. Det er mer riktig enn bare slutt 2015, men ikke nødvendigvis 100% presist (om hovedstolen ikke blir betalt ned jevnt).

 

Hva som blir riktig når du skal regne ut verdien er jeg usikker på.