Gå til innhold
Trenger du skole- eller leksehjelp? Still spørsmål her ×

[Løst] Finansiell Styring BI (BØK36312)


Anbefalte innlegg

 

 

Fasit:
1. d
2. b
3. c
4. b
5. a
6. a
7. b
8. c
9. d
10. c
11. b
12. a
13. d
14. b
15. c
16. b
17. b
18. b
19. c
20. b
21. c
22. b
23. a
24. b
25. d
26. c
27. c
28. a
29. b
30. d
Ikke spesielt fornøyd. Fikk 60 poeng.

 

Hvor har du den fra? :)

 

 

Its Learning ja. Ble lagt ut nå kl 14.

Lenke til kommentar
Videoannonse
Annonse

Det høres veldig merkelig ut av svaret på oppg 17 skal være B. Gitt at markedet har priset aksjene Y og Z til henholdsvis 18,5% og 12,1%. Når avkastningskravet beregnes i henhold til KVM blir avkastningskravet omlag 12% og 8%.

 

Burde ikke dette bety at aksjene er OVERPRISET i markedet? Hadde vært fint å få dette avklart da jeg har 59 poeng hvis B er riktig svar og 63 poeng dersom D er riktig.....

Lenke til kommentar
  • 9 måneder senere...

 

 

Trenger hjelp til å forstå noen oppgaver jeg ikke helt har forstått fra Eksamen Vår 2012, 130612.

 

Oppgave 5.

Selskapet Micro-Energy AS ønsker å investere i et prosjekt for utvikling av en ny varmepumpe. Investeringen koster 18 millioner kroner. Prosjektet forventes å ha en levetid på 3 år. Forventet, nominell kontantstrøm etter skatt er estimert til 7,5 millioner kroner per år. Selskapets målsatte gjeldsandel er 50%, og selskapet kan låne til risikofri rente før skatt. Selskapets skattesats er 28%. Investeringsbetaen er 1,2, markedsavkastningen er 11 % og risikofri rente er 4 %. Anta at M&M63s ett-leddsbeskatning gjelder (sK = sE = 0).
Hva er nominell kapitalkostnad basert på investeringsrisikoen?
 
Her skal man finne egenkapitalkostnaden. Når man skal finne nåverdien av investeringsrisikoen er jo dette uten gjeld. 

0,04 + 1,2 x 0,07 (MRP) = 0,124

 
Oppgave 6.
Selskapet Micro-Energy AS ønsker å investere i et prosjekt for utvikling av en ny varmepumpe. Investeringen koster 18 millioner kroner. Prosjektet forventes å ha en levetid på 3 år. Forventet, nominell kontantstrøm etter skatt er estimert til 7,5 millioner kroner per år. Selskapets målsatte gjeldsandel er 50%, og selskapet kan låne til risikofri rente før skatt. Selskapets skattesats er 28 %. Investeringsbetaen er 1,2, markedsavkastningen er 11 % og risikofri rente er 4 %. Anta at M&M63s ett-leddsbeskatning gjelder (sK = sE = 0).
Er prosjektet lønnsomt basert på investeringsverdien?

 

Her regner du bare nåverdi, og setter avkastningskrav til 12,4% og ser om nåverdien er positiv eller negativ. 

 
Oppgave 7.
Selskapet Micro-Energy AS ønsker å investere i et prosjekt for utvikling av en ny varmepumpe. Investeringen koster 18 millioner kroner. Prosjektet forventes å ha en levetid på 3 år. Forventet, nominell kontantstrøm etter skatt er estimert til 7,5 millioner kroner per år. Selskapets målsatte gjeldsandel er 50%, og selskapet kan låne til risikofri rente før skatt. Selskapets skattesats er 28 %. Investeringsbetaen er 1,2, markedsavkastningen er 11 % og risikofri rente er 4 %. Anta at M&M63s ett-leddsbeskatning gjelder (sK = sE = 0).
Hva er nåverdien av finansieringen dersom nåverdibasert gjeldskapasitet legges til grunn?
 
Her må du finne rentene for hvert år og gange med 0,28 (hvis det er to-leddsverden må du finne n* og gange med denne). Deretter legger du inn verdiene på samme måte som i samme oppgave med bare med renteskattgevinsten. Har ikke regnet ut akkurat denne oppgaven, men hvis vi sier at rente i år 1 er 10, år 2 er 7,5 og år 3 er 5, blir det 2,8 , 2,1 , 1,4. Dette legger du inn på nåverdifunksjonen på kalkulatoren, og setter renten på lånet som avkastningskrav. 
 
 
Oppgave 12.
Aksjene i selskapet Riverside ASA omsettes i dag for 80 kroner per aksje. Det omsettes også europeiske kjøps- og salgsopsjoner på aksjene i Riverside med forfall om tre måneder og innløsningskurs på 80 kroner. Det forventes at markedsverdien av aksjen er enten 90 kroner eller 75 kroner om tre måneder. Risikofri rente er 4 % per år.
Hva er kjøpsopsjonenes verdi i dag?
 
90 - 10m = 75 - 0m

10m = 15

m = 1,5

 

-80 + 2KO + 75/1,009853 = 0

KO = 3,83

 
Oppgave 13.
Aksjene i selskapet Campac ASA omsettes i dag for 100 kroner per aksje. Det omsettes også europeiske kjøps- og salgsopsjoner på aksjene i Campac med forfall om tre måneder og innløsningskurs på 90 kroner. Kjøpsopsjonen omsettes i dag for 15 kroner. Det forventes at markedsverdien av aksjen er enten 120 kroner eller 75 kroner om tre måneder. Risikofri rente er 4 % per år.
Hva er salgsopsjonens verdi?
 
Samme som over. Når man har funnet KO er formelen SO = KO - Aksjekurs + Innløsningskurs /1 + rf
 
Oppgave 29.
Anta at Modigliani-Miller forutsetningene holder, og at det ikke er skatter. Torsk AS har en gjeldsgrad (gjeld/egenkapital) på 1. Avkastningen på selskapets gjeld er 5% og egenkapitalavkastningen er 8%. Selskapets evigvarende årlige kontantstrøm er 500,000 kroner.
Hva er totalverdien av Torsk?
 
WACC : 0,5 x 0,08 + 0,5 x 0,05 = 0,065

 

500 000/0,065 = 7692307

 

 

 

 

 

Kan du utdype denne her litt mer? 

 

Oppgave 12.

Aksjene i selskapet Riverside ASA omsettes i dag for 80 kroner per aksje. Det omsettes også europeiske kjøps- og salgsopsjoner på aksjene i Riverside med forfall om tre måneder og innløsningskurs på 80 kroner. Det forventes at markedsverdien av aksjen er enten 90 kroner eller 75 kroner om tre måneder. Risikofri rente er 4 % per år.
Hva er kjøpsopsjonenes verdi i dag?
 
90 - 10m = 75 - 0m

10m = 15

m = 1,5

 

-80 + 2KO + 75/1,009853 = 0

KO = 3,83

Lenke til kommentar

Noen som kan hjelpe med meg denne? : 

 

 

  1. Selskapet XYZ A/S er p.t. 40% gjeldsfinansiert. For enkelhets skyld antar vi at gjennomsnittlig avkastning p ̊a statsobligasjoner er 10% og forventet avkastning p ̊a brede aksjeindekser er 20%. Skatteraten for selskaper er 20% og aksjene til XYZ har en beta p ̊a 1,6. XYZ kan l ̊ane til 200 basispunkter over statsobligasjonsrenten.

    1. (a)  Hva er XYZs veiet gjennomsnittlige kapitalkostnad med den n ̊aværende ka- pitalstrukturen?

    2. (b)  HvaerXYZskapitalkostnadhvisselskapetbestemmersegforheller ̊abenytte 100% egenkapitalfinansering? 

Lenke til kommentar

Opprett en konto eller logg inn for å kommentere

Du må være et medlem for å kunne skrive en kommentar

Opprett konto

Det er enkelt å melde seg inn for å starte en ny konto!

Start en konto

Logg inn

Har du allerede en konto? Logg inn her.

Logg inn nå
×
×
  • Opprett ny...