hjelp med oppgave innen investering og finansiering

[studenten1993]

Har et studiekrav jeg sliter med. kan noen hjelpe?

 

Oppgave 1

 

a)    Sett opp en kontantstrøm basert på følgende forutsetninger.

Investering:                          5 000

Salgspris per enhet:            20

Kostnader per enhet:          10

Salgsvolum per år:               150

Levetid:                                 4 år

Den årlige prisveksten er 2 %.

 

1)   Beregn kontanstrømmens nominelle internrente.

2)   Beregn kontanstrømmens reelle internrente

 

 

b)   Du kan låne kr 100.000 til en rente på 2 % p.a., inflasjonen er 3 % og skattesatsen er 24 %.

1)   Beregn nominell rente etter skatt

2)   Beregn reell rente etter skatt.

3)   Du får vanligvis skattefradrag for alle renter du har betalt i løpet av inntektsåret. Hvor mye får du i skattefradrag for renter det første året?

 

Oppgave 2

 

En bedrift har behov for å ta opp et lån på 2 mill. kroner for å investere i en ny maskin. Nominell rente er 6 % p.a., og lånet skal tilbakebetales som et annuitetslån med halvårlige terminer over 3 år. Etableringsgebyr er kr 5 000 som tillegges lånesummen når lånet utbetales. Det påløper ett termingebyr på kr 50 ved hver betaling.

 

a)    Regn ut det halvårlige terminbeløpet.

 

b)   Regn ut den effektive renten på lånet.

 

c)    Anta at renten på 6 % er en fastrente. Regn ut hva overkurs eller underkurs på lånet blir dersom renten faller til 5 % to år etter at lånet er tatt opp (det gjenstår ett år av lånet).

 

d)   Det viser seg at bedriften trenger ytterligere 1 mill. kroner i lån, men dette er ikke banken villig til å gi. Bedriften kan imidlertid få låne 1 mill. av et datterselskap. Lånet er rente- og gebyrfritt og skal nedbetales som et serielån med halvårlige terminer over 2 år. Regn ut effektiv rente for de to lånene når de sees samlet.

 

Oppgave 3

En bedrift vurderer å igangsette et investeringsprosjekt, og har i denne forbindelse skaffet til veie følgende data:

Per enhet:

Salgspris

500

Materialkostnader

175

Lønnskostnader

125

Betalbare faste kostnader

85

Resultat

115

 

 

 

Produksjonsvolum pr. år (enheter)

 

6 000

Investeringsutgift anleggsmidler

1 500 000

Salgsverdi anleggsmidler år 5

250 000

 

Beregnet levetid er 5 år, og avkastningskravet før skatt er 15 %. Dersom prosjektet startes, vil det også bli nødvendig å investere i arbeidskapital. I denne forbindelse er det budsjetter med følgende balanseposter:

 

Kundefordringer

300 000

Varelager

250 000

Leverandørgjeld

100 000

 

 

 

Forutsett for enkelthets skyld at arbeidskapitalen frigjøres i sin helhet ved levetidens slutt. Ta selv eventuelle tilleggsforutsetninger og presiser disse.

a)    Hva er prosjektets nåverdi og internrente før skatt? Vil du anbefale at prosjektet startes?

 

b)   Anta nå at anleggsmidlene avskrives etter saldoprinsippet skattemessig med en saldosats på 20 %. Avkastningskravet etter skatt er 12 % og skattesatsen er 24 %. Den skattemessige gunstigste behandlingen av salget av anleggsmidlene skal brukes (saldogruppe a-d). Hva er prosjektets nåverdi etter skatt?

 

 

Oppgave 4

Anta at du eier to aksjer A og B med følgende egenskaper:

 

Aksje A

Avkastning

Sannsynlighet

 

30 %

0,6

 

-10 %

0,4

Aksje B

Avkastning

Sannsynlighet

 

20 %

0,6

 

-10 %

0,4

 

 

 

a) Beregn forventet avkastning og avkastningens standardavvik for aksje A og aksje B alene.

b) Anta at korrelasjonen mellom aksjenes avkastning er 0,25. Beregn forventet avkastning og avkastningens standardavvik for en portefølje bestående av 70 % av aksje A og 30 % av aksje B.

c) Hvor stor er diversifikasjonseffekten ved å konstruere en portefølje med aksje A og aksje B?

 

Oppgave 5

a)    Forklar hva som menes med systematisk og usystematisk risiko.

 

Anta at følgende tall foreligger angående aksjeselskapet AS Invest:

·      Risikofri rente før skatt er 2 %

·      Skattesats på 24 %

·      Forventet avkastning til markedsporteføljen er 7 %

·      Betaverdi for selskapets egenkapital er 1,5

 

a)    Beregn hvilket avkastningskrav til egenkapitalen etter skatt som bør benyttes for AS Invest. Benytt opplysningene ovenfor.

 

b)    AS Invest betaler en lånerente før skatt på 5 % og selskapet er finansiert med en gjeld på 8 millioner og en egenkapital på 4 millioner kroner. Regn ut hva totalavkastningskravet etter skatt (wacc) bør være for selskapet.

 

c)     Du har mulighet til å velge mellom fire ulike aksjefond, A, B, C og D. Det foreligger følgende opplysninger om forventet avkastning og standardavvik for disse fondene:

 

Fond

A

B

C

D

Forventet avkastning

8 %

8 %

9 %

9 %

Standardavvik

4 %

5 %

5 %

6 %

 

Hvilket eller hvilke av aksjefondene A, B, C og D vil du velge? Er det noen av fondene du ikke vil velge? Kommenter og begrunn dine valg.

 

Takk ;D

[Rusher]

Nok en gang, ingen gidder å gjøre leksene dine for deg. 

 

Gjør en innsats selv, så får du heller spørre når du konkret står fast.